Käytännöt

Käsittelisi maksukyvyttömien rahoitusalan yritysten selvitystoimintaa ja rajoittaisi Dodd-Frankin laissa

säädettyjen järjestäytyneen selvitystoiminnan rahastojen käyttöä helmikuussa 2018, Yhdysvaltain valtiovarainministeriö julkaisi Orderly Liquidation Authority and Bankruptcy Reform Report -raportin (jäljempänä ”raportti”), jossa puolletaan konkurssilain parantamista erityisesti rahoituslaitoksiin sovellettavan konkurssilain osalta. Raportti vastustaa jyrkästi Yhdysvaltain edustajainhuoneen konservatiivisen lainsäätäjäjoukon ehdottamaa CHOICE Act -lakia, jolla pyritään kumoamaan suuri osa Dodd-Frankin Wall Street -uudistusta ja kuluttajansuojaa koskevasta Dodd-Frankin laista (”Dodd-Frank”) ja kumoamaan kokonaan Dodd-Frankin lailla käyttöön otettu järjestäytyneen likvidaation viranomainen (”OLA”).

Dodd-Frankin nojalla Federal Deposit Insurance Corporation (”FDIC”) on valtuutettu valvomaan sellaisen kaatuvan rahoituslaitoksen varoja, joka on vaarassa häiritä Yhdysvaltojen rahoitusmarkkinoita. OLA:n nojalla FDIC:lle annetaan rahoituslaitoksilta perittävistä maksuista saatuja varoja, joita käytetään FDIC:n haltuunsa ottamien pankkien omaisuuden jakamiseen. Kannattajat kannattavat tätä rakennetta, koska siinä käytetään pankkimaksuja veronmaksajien varojen sijasta maksukyvyttömien pankkien purkamiseen ja rahoitusmarkkinoihin kohdistuvien vaikutusten vähentämiseen. OLA:n vastustajat väittävät, että pankkien riskikäyttäytymistä kannustetaan tarjoamalla käytännössä takuurahasto.

CHOICE Act -laki ei ole saanut kannatusta senaatissa, kun taas Dodd-Frankin uudistukset, jotka on laadittu yhteisö- ja aluepankkien hyväksi, etenevät nykyisellä vaalikaudella talouskasvua, sääntelyn keventämistä ja kuluttajansuojaa koskevan lain (Economic Growth, Regulatory Relief, and Consumer Protection Act) puitteissa, ja ne saavat laajaa kaksipuolueista kannatusta, vaikkei siinä puututakaan OLA:han. Mietinnössä ei ehdoteta OLA:n poistamista, vaan sen sijaan ehdotetaan OLA:n käytön rajoittamista vain kaikkein vaikeimmissa tapauksissa. Raportissa esitetty kanta voisi saada kannatusta tulevissa lakiehdotuksissa, koska siinä rajoitetaan OLA:n käyttöä, jota monet konservatiivit kannattavat, eikä poisteta OLA:ta Dodd-Frankista, mikä voisi saada poliittista tukea liberaalimmilta kongressin jäseniltä.

Valtiovarainministeriön raportissa on kehotettu kongressia laajentamaan konkurssilakia niin, että pankit voivat purkautua aiheuttamatta markkinoiden laajuista luottojen jäädytystä. Tämä ”…kaventaisi polkua OLA:han rakentamalla rahoitusyhtiöille vankemman ja tehokkaamman konkurssimenettelyn”. Valtiovarainministeriön ratkaisu on uuden luvun – 14 luvun – luominen konkurssilakiin. Uuden 14 luvun mallin mukaan ”…konkurssiin hakeutuva rahoitusalan yritys hakisi tuomioistuimelta hyväksyntää suurimman osan varoistaan ja osan veloistaan siirtämiselle 48 tunnin kuluessa vastaperustetulle siltayhtiölle. Tuomioistuin hyväksyisi siirron, jos se todisteiden ylivoimaisen enemmistön perusteella päättäisi, että siirto täyttää tietyt edellytykset, muun muassa sen, että siirto on välttämätön Yhdysvaltojen rahoitusvakauteen kohdistuvien vakavien haitallisten vaikutusten estämiseksi ja että siltayhtiö pystyy todennäköisesti täyttämään sille siirrettyihin velkoihin, täytettäviin sopimuksiin tai siirrettyihin velkoihin liittyvät velvoitteet.”

Valvontalain (OLA) tavoin 48 tunnin lykkäysaika mahdollistaisi sen, että konkurssia koskeva asia voisi edetä ”kriisinratkaisun yhteydessä viikonloppuisin”, minkä ansiosta operatiiviset tytäryhtiöt pystyisivät avaamaan ovensa liiketoiminnalleen maanantaina mahdollisimman vähäisten markkinahäiriöiden jälkeen.” Luvussa 14 säädettäisiin myös niiden osapuolten irtisanomisoikeuksien lykkäämisestä, jotka ovat osallisina johdannaissopimuksissa maksukyvyttömän rahoituslaitoksen kanssa, ja taloudellinen vastuu olisi yhtiön osakkeenomistajilla, johdolla ja tietyillä velkojilla. Valtiovarainministeriö suositteli myös, että FDIC:n mahdollisuus asettaa samankaltaisessa tilanteessa olevien velkojien saamiset etusijalle lopetettaisiin, että varojen jakamisesta päättäisi konkurssituomioistuin ja että OLA-rahaston varoja myönnettäisiin siltayhtiölle vain rajoitetusti ja rajoitetusti.

Valtiovarainministeriö totesi raportissa, että ”toteamme yksiselitteisesti, että konkurssin olisi oltava ensisijainen kriisinratkaisumenetelmä”. Syy on yksinkertainen: markkinakuri on varmin keino hillitä liiallista riskinottoa, ja konkurssimenettely vahvistaa markkinakuria sääntöihin perustuvalla, ennakoitavalla ja oikeudellisesti hallinnoidulla tappioiden jakamisella yrityksen konkurssista.”

Valtiovarainministeriön raportissa ei vaadittu OLA:n poistamista, mutta sen tuki uudelle 14 luvulle vahvistaisi selvästi, että Dodd-Frankin mukainen OLA on viimeinen keino maksukyvyttömien rahoitusalan yritysten konkurssissa.”

Tämän blogikirjoituksen on laatinut Matthew Wine, asianajaja Spencer Fane LLP:n Kansas Cityn toimistossa. Lisätietoja saat osoitteesta spencerfane.com.