Tästä tulee tämän hetken ikoninen kuva, joka vangitsee keinuvan pörssin ja tulevan taantuman/laman vastakkainasettelun:

Markkinoiden huomattavan laskun jälkeenkin olemme edelleen historiallisen korkealla arvostustasolla The Buffet Indexin, Warren Buffetin suosiman makronäkemyksen mukaan markkinoiden arvostuksesta. Buffet-indeksi on yksinkertaisesti kokonaismarkkinakapasiteetti/BKT:

Se on tänään 130 %, hyvin lähellä kaikkien aikojen huippuja ennen vuotta 2020.

Mikä siis yllättää useimmat ihmiset, on se, että maksamme enemmän kertoimien suhteen (130 % on lähellä ennätystä) vähemmästä, kasvun suhteen (kaikki BKT:n kasvuodotukset laskevat, useimmat laskevat dramaattisesti).

Miksi markkinat siis tekevät näin? Tässä on kuusi tärkeintä syytäni:

Fed painaa rahaa historiallisella tasolla… ja se on vasta alussa

Tämä on syy, jonka useimmat mainitsevat markkinoiden nousulle, ja se on hyvä syy. Tuon rahan on mentävä jonnekin.

Korot ovat historiallisen alhaalla ja valmiita laskemaan

Se on itse asiassa negatiivinen monin paikoin maailmassa.

Mitä alemmas korot menevät, ja mitä alemmas niiden ennustetaan menevän, kaiken muun pysyessä ennallaan, sitä korkeammalle osakemarkkinat menevät.

Ostaa notkahdushetkellä on ollut oikein jo 11 vuoden ajan

Markkinat laskivat viimeksi pohjalukemiin vuonna 2009. Ostaminen notkahdushetkellä on ollut oikea strategia 11 vuoden ajan. Kaikki, jotka ovat myyneet, ovat viimeisten 11 vuoden aikana näyttäneet idiooteilta. He ovat oppineet, että ei ole väliä, miten huonolta näyttää, ostaminen on oikea asia. Kävi ilmi, ettemme näe maailmaa sellaisena kuin se on, vaan sellaisena kuin olemme.

Kun maailma loppuu… Osta!!

Legendaarinen markkinastrategi Art Cashin kertoo hienon tarinan 60-luvun alkutaipaleeltaan New Yorkin pörssissä. Eräänä päivänä varikolla liikkui huhu, että ilmassa oli ohjuksia Kuubasta. Niinpä hän myi kaiken.

Kun hänen pomonsa näki, mitä hän oli tehnyt, hän huusi hänelle: ”Sinä OSTAT saapuvien ohjushuhujen perusteella! Jos se osoittautuu todeksi, olet joka tapauksessa kuollut.”

Ammattilaiset kehottavat ostamaan

”Ennennäkemättömän poliittisen tuen ja litistyvän viruskäyrän yhdistelmä on pienentänyt dramaattisesti Yhdysvaltain talouteen ja finanssimarkkinoihin kohdistuvaa laskuriskiä ja nostanut S&P 500:n pois karhumarkkinoiden alueelta. Jos Yhdysvalloissa ei tapahdu toista tartuntojen nousua talouden avauduttua uudelleen, poliittisten päättäjien ”tee mitä tahansa” -asenne tarkoittaa, että osakemarkkinat tuskin tekevät uusia alamäkiä.”

Bear Markets Always Have Major (Dead Cat) Bounces Along The Way

Kaksi kolmesta suurimmasta päivittäisestä prosentuaalisesta noususta pörssihistoriassa olimme kuolleen kissan pomppuja matkalla alaspäin kohti pohjalukemaa (saavutettiin 8. heinäkuuta 1932) laman aikana. Viidenneksi ja kuudenneksi suurimmat päivittäiset prosentuaaliset nousut olivat kuolleen kissan pomppuja asuntolainojen romahduksen aikana (joka saavutti pohjan 6. maaliskuuta 2009)

Karhumarkkinat saavuttavat pohjan yleensä ennen kuin työttömyysvaatimukset saavuttavat huippunsa

Viidessä kuudesta viimeisimmästä karhumarkkinatapahtumasta markkinat saavuttivat pohjan keskimäärin kahdeksan kuukautta ennen kuin työttömyysvaatimukset saavuttivat sen:

Lopputulos on, että osakemarkkinat ovat viimeisten 90 vuoden aikana, siitä lähtien kun ne saavuttivat pohjalukemansa vuonna 1932, palkanneet rikkaasti ne, jotka eivät joutuneet paniikkiin, ja ne ovat kerryttäneet tuottoa 7:llä.5 prosentin vauhtia. Jos olit hyvä markkinoiden ajoituksessa, sinulla oli monia mahdollisuuksia ostaa ja päästä takaisin sisään. Kävi kuitenkin ilmi, ettei kukaan ole hyvä markkinoiden ajoittamisessa. Siksi passiivinen sijoittaminen on olemassa.

Kääntöpuolena on se, että DOW:lla kesti 25 vuotta palata lamaa edeltävään korkeaan tasoonsa.

Lopputulos on siis se, että asiat toimivat, kunnes ne eivät toimi. Ja markkinat ovat toimineet todella hyvin 90 vuotta. Useimpien ihmisten on vaikea lyödä vetoa sitä vastaan.

Sen sanottuani, olen pitkällä Bitcoinissa.

Painettu luvalla.