El primer número de Time (3 de marzo de 1923), en el que aparece el presidente de la Cámara de Representantes Joseph G. Cannon.

Desde su debut en la ciudad de Nueva York el 3 de marzo de 1923, la revista Time fue publicada por primera vez con base en la ciudad de Nueva York por el británico Hadden y Henry Luce, lo que la convirtió en la primera revista semanal de noticias de los Estados Unidos. Ambos habían trabajado juntos anteriormente como presidente y director editorial, respectivamente, del Yale Daily News. Primero llamaron a la revista propuesta Hechos. Querían hacer hincapié en la brevedad, para que un hombre ocupado pudiera leerla en una hora. Cambiaron el nombre a Time y utilizaron el eslogan «Take Time – It’s Brief». Hadden se consideraba despreocupado y le gustaba burlarse de Luce. Consideraba que Time era importante, pero también divertido, lo que explicaba su gran cobertura de los famosos y los políticos, la industria del entretenimiento y la cultura pop, criticándola como demasiado ligera para las noticias serias.

Se propuso contar las noticias a través de las personas, y durante muchas décadas, hasta finales de los años 60, la portada de la revista mostraba a una sola persona. Más recientemente, Time incorporó los números de «Personas del año», que fueron ganando popularidad con el paso de los años. Entre las menciones más destacadas están las de Barack Obama, Steve Jobs, etc. El primer número de Time se publicó el 3 de marzo de 1923, con Joseph G. Cannon, el presidente retirado de la Cámara de Representantes, en su portada; una reimpresión facsímil del número 1, con todos los artículos y anuncios que contenía el original, se incluyó con los ejemplares del número del 28 de febrero de 1938 como conmemoración del 15º aniversario de la revista. El precio de portada era de 15¢ (equivalente a 2,25 dólares en 2019). A la muerte de Hadden en 1929, Luce se convirtió en el hombre dominante de Time y en una figura importante en la historia de los medios de comunicación del siglo XX. Según Time Inc: The Intimate History of a Publishing Enterprise 1972-2004 de Robert Elson, «Roy Edward Larsen iba a desempeñar un papel sólo superado por el de Luce en el desarrollo de Time Inc». En su libro The March of Time, 1935-1951, Raymond Fielding también señaló que Larsen fue «originalmente director de circulación y luego director general de Time, más tarde editor de Life, durante muchos años presidente de Time Inc, y en la larga historia de la corporación la figura más influyente e importante después de Luce».

Alrededor de la época en que recaudaban 100.000 dólares de ex alumnos ricos de Yale como Henry P. Davison, socio de J.P. Morgan & Co, el publicista Martin Egan y el banquero de J.P. Morgan & Co. Dwight Morrow, Henry Luce, y el británico Hadden contrataron a Larsen en 1922 – aunque Larsen era graduado de Harvard y Luce y Hadden eran graduados de Yale. Tras la muerte de Hadden en 1929, Larsen compró 550 acciones de Time Inc. con el dinero que obtuvo de la venta de acciones de RKO que había heredado de su padre, que era el jefe de la cadena de teatros Benjamin Franklin Keith en Nueva Inglaterra. Sin embargo, tras la muerte del británico Hadden, el mayor accionista de Time, Inc. era Henry Luce, que gobernaba el conglomerado de medios de comunicación de forma autocrática, «a su derecha estaba Larsen», el segundo mayor accionista de Time, según Time Inc: The Intimate History of a Publishing Enterprise 1923-1941. En 1929, Roy Larsen también fue nombrado director y vicepresidente de Time Inc. J. P. Morgan conservaba cierto control a través de dos direcciones y una parte de las acciones, tanto sobre Time como sobre Fortune. Otros accionistas eran Brown Brothers W. A. Harriman & Co., y la New York Trust Company (Standard Oil).

Las acciones de Time Inc. que poseía Luce en el momento de su muerte tenían un valor de unos 109 millones de dólares, y le habían reportado un dividendo anual de más de 2,4 millones de dólares, según la obra de Curtis Prendergast The World of Time Inc: The Intimate History of a Changing Enterprise 1957-1983. Las acciones de Time de la familia Larsen valían alrededor de 80 millones de dólares durante la década de 1960, y Roy Larsen era tanto director de Time Inc. como presidente de su comité ejecutivo, y más tarde fue vicepresidente del consejo de administración de Time hasta mediados de 1979. Según la edición del 10 de septiembre de 1979 de The New York Times, «el Sr. Larsen fue el único empleado en la historia de la empresa al que se le concedió una exención de su política de jubilación obligatoria a los 65 años».

Después de que la revista Time comenzara a publicar sus números semanales en marzo de 1923, Roy Larsen pudo aumentar su circulación utilizando la radio y los cines de Estados Unidos en todo el mundo. A menudo promovía tanto la revista Time como los intereses políticos y corporativos de Estados Unidos. Según The March of Time, ya en 1924, Larsen había introducido a Time en el incipiente negocio de la radio con la emisión de un programa de concursos de 15 minutos de duración titulado Pop Question que sobrevivió hasta 1925″. Luego, en 1928, Larsen «emprendió la emisión semanal de una serie de programas de 10 minutos con breves resúmenes de noticias, extraídos de los números actuales de la revista Time, que se emitió originalmente en 33 emisoras de todo Estados Unidos».

Larsen dispuso a continuación la emisión de un programa de radio de 30 minutos, The March of Time (La marcha del tiempo), a través de la CBS, a partir del 6 de marzo de 1931. Cada semana, el programa presentaba una dramatización de las noticias de la semana para sus oyentes, con lo que la propia revista Time fue llevada «a la atención de millones de personas que antes desconocían su existencia», según Time Inc: The Intimate History of a Publishing Enterprise 1923-1941, lo que llevó a un aumento de la circulación de la revista durante la década de 1930. Entre 1931 y 1937, el programa radiofónico The March of Time de Larsen se emitió por la radio CBS y entre 1937 y 1945 se emitió por la radio NBC, excepto en el periodo de 1939 a 1941, cuando no se emitió. La revista People se basó en la página People de Time.

En 1987, Jason McManus sucedió a Henry Grunwald como editor jefe y supervisó la transición antes de que Norman Pearlstine le sucediera en 1995.En 1989, cuando Time, Inc. y Warner Communications se fusionaron, Time pasó a formar parte de Time Warner, junto con Warner Bros.En el año 2000, Time pasó a formar parte de AOL Time Warner, que volvió a llamarse Time Warner en 2003.

En 2007, Time pasó de una suscripción/entrega en quiosco los lunes a un horario en el que la revista sale a la venta los viernes y se entrega a los suscriptores los sábados. En realidad, la revista comenzó a publicarse los viernes en 1923.

A principios de 2007, el primer número del año se retrasó aproximadamente una semana debido a «cambios editoriales», incluido el despido de 49 empleados.

En 2009, Time anunció que iba a introducir una revista impresa personalizada, Mine, que mezclaba contenidos de una serie de publicaciones de Time Warner en función de las preferencias del lector. La nueva revista tuvo una mala acogida, con críticas de que su enfoque era demasiado amplio para ser verdaderamente personal.

La revista tiene un archivo en línea con el texto sin formato de cada artículo publicado. Los artículos están indexados y fueron convertidos a partir de imágenes escaneadas utilizando tecnología de reconocimiento óptico de caracteres. Los pequeños errores en el texto son restos de la conversión al formato digital.

Time Inc. y Apple han llegado a un acuerdo por el que los suscriptores estadounidenses de Time podrán leer las versiones para iPad de forma gratuita, al menos hasta que las dos empresas resuelvan un modelo de suscripción digital viable.

En enero de 2013, Time Inc. anunció que recortaría casi 500 puestos de trabajo, aproximadamente el 6% de su plantilla de 8.000 personas en todo el mundo. Aunque la revista Time ha mantenido unas ventas elevadas, sus páginas de anuncios han disminuido significativamente con el tiempo.

También en enero de 2013, Time Inc. nombró a Martha Nelson como la primera mujer editora jefe de su división de revistas. En septiembre de 2013, Nancy Gibbs fue nombrada como la primera mujer editora jefe de la revista Time.

En noviembre de 2017, Meredith Corporation anunció la adquisición de Time, Inc, respaldada por Koch Equity Development. En marzo de 2018, sólo seis semanas después del cierre de la venta, Meredith anunció que exploraría la venta de Time y de las revistas hermanas Fortune, Money, Sports Illustrated, ya que no se alineaban con las marcas de estilo de vida de la compañía.

En 2017, la editora y periodista Catherine Mayer, que también fundó el Partido de la Igualdad de la Mujer en el Reino Unido, demandó a Time a través de la abogada Ann Olivarius por discriminación por sexo y edad. La demanda se resolvió en 2018.

En septiembre de 2018, Meredith Corporation anunció que revendería Time a Marc Benioff y su esposa Lynne por 190 millones de dólares, lo que se completó el 31 de octubre de 2018. Aunque Benioff es el presidente y co-CEO de Salesforce.com, Time permanecerá separada de la compañía, y Benioff no estará involucrado en sus operaciones diarias. La venta se completó el 31 de octubre de 2018. Time USA, LLC la empresa matriz de la revista es propiedad de Marc Benioff.