El ratio de cobertura del flujo de caja representa la relación entre el flujo de caja operativo de una empresa y su deuda total. Sirve como una métrica que determina la capacidad de esa empresa para pagar sus pasivos en un periodo determinado.

Al calcular el ratio de cobertura del flujo de caja, los analistas rara vez utilizan el flujo de caja procedente de la financiación o la inversión. Una empresa con una estructura de capital bien apalancada suele tener un buen volumen de deuda que liquidar. Que utilice su capital de deuda para liquidar su deuda es poco probable; por lo tanto, el flujo de caja de financiación nunca interviene en el cálculo. El flujo de caja de inversión tampoco se suele utilizar en el cálculo del ratio, ya que las actividades de inversión están fuera de los procesos clave de generación de efectivo de una empresa.

Los expertos aconsejan utilizar un valor de flujo de caja que refleje con mayor precisión la posición fiscal de la empresa, y que no es otro que el flujo de caja derivado de las operaciones diarias reales de la empresa. Ni que decir tiene que la precisión en el cálculo de este valor es fundamental, ya que los errores pueden llevar a tomar decisiones equivocadas que pueden complicar la situación financiera de la empresa, especialmente si ya tiene problemas de endeudamiento.

Fórmula del Ratio de Cobertura del Flujo de Caja

Efectivo\NFlujo:Cobertura\NRatio = \dfrac{Operación: Caja: Flujo}{Total}: Deuda}

Para obtener esta métrica, se divide la suma de los costes no relacionados con los gastos de la empresa entre el flujo de caja del mismo periodo. Esto incluye la amortización de la deuda, los dividendos en acciones y los gastos de capital.

El flujo de caja incluiría la suma de los ingresos netos de la empresa. También se puede utilizar el EBITDA (beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones) en lugar de los flujos de caja operativos.

El ratio ideal es cualquier cosa por encima de 1,0. Sin embargo, también hay que tener en cuenta los tipos de pagos de la deuda que intervienen en el cómputo. Esto es especialmente cierto si la deuda de la empresa para el periodo estudiado es extraordinariamente grande. Por el contrario, un ratio inferior a 1,0 muestra que la empresa está generando menos dinero del que necesita para cubrir sus pasivos y que la refinanciación o reestructuración de sus operaciones podría ser una opción para aumentar el flujo de caja.

En algunos casos, se pueden utilizar otras versiones del ratio para otros tipos de deuda. Por ejemplo, para calcular el ratio de endeudamiento a corto plazo, el flujo de caja operativo se divide por la deuda a corto plazo; para calcular el ratio de cobertura de dividendos, los flujos de caja operativos se dividen por los dividendos en efectivo; y así sucesivamente. Para el ratio de cobertura del flujo de caja, sólo debe utilizarse el flujo de caja de las operaciones para obtener la máxima precisión.

Ejemplo de ratio de cobertura del flujo de caja

Supongamos que una empresa minorista está planeando expandirse con dos nuevos puntos de venta y le gustaría saber si está preparada financieramente para ello. Revisan sus libros y descubren que en el último año fiscal tuvieron un flujo de caja operativo de 450.000 dólares y una deuda total de 325.000 dólares. ¿Cuál es su ratio de cobertura de flujo de caja?

Desglosemos para identificar el significado y el valor de las diferentes variables de este problema.

  • Flujo de caja operativo: 450.000
  • Deudas totales: 325.000

Podemos aplicar los valores a nuestras variables y calcular el ratio de cobertura del flujo de caja mediante la fórmula:

Efectivo{:Flujo{:Cobertura{:Ratio = \dfrac{450{,}000}{325{,}000} = 1.38

En este caso, la empresa minorista tendría un ratio de cobertura del flujo de caja de 1,38.

Un ratio de cobertura del flujo de caja de 1,38 significa que el flujo de caja operativo de la empresa es 1,38 veces mayor que su deuda total. Esto es más o menos aceptable y puede no plantear problemas si el negocio funcionara como está y al menos mantuviera su posición actual. Pero la expansión es demasiado arriesgada en este momento, teniendo en cuenta que la empresa sólo gana 1,38 veces más dinero del que debe.

Con un ratio mayor, dado su mayor flujo de caja operativo frente a su deuda total, la empresa podría ser financieramente más fuerte para aumentar sus pagos de deuda. De lo contrario, tendrá que posponer cualquier plan de expansión hasta que sus números mejoren.

Análisis del Ratio de Cobertura de Flujo de Caja

El Ratio de Cobertura de Flujo de Caja es una buena métrica que las empresas pueden utilizar para ayudar a evaluar su posición fiscal. Pueden comprobarlo antes de tomar decisiones cruciales como cuándo proseguir o posponer los planes de expansión; cómo mejorar sus estrategias de gestión de la deuda; o para determinar si los recursos se utilizan adecuadamente para obtener el máximo flujo de caja.

Una empresa necesita controlar su flujo de caja para gozar de salud fiscal a largo plazo. Una de las formas de hacerlo es calculando su ratio de cobertura de tesorería. Esta métrica puede utilizarse junto con otros indicadores, como la cobertura de gastos fijos, y puede ser crucial para las empresas que están sumidas en la deuda o que están experimentando un rápido crecimiento.

En cualquier caso, cuando el ratio de cobertura del flujo de caja es alto, significa que la empresa es financieramente sólida y tiene la capacidad de acelerar el pago de su deuda si es necesario. Acelerar los reembolsos de la deuda permite a la empresa utilizar antes una mayor parte de sus beneficios para obtener más capital y aumentar el flujo de caja. Por el contrario, un ratio bajo significa que hay muchas posibilidades de que la empresa fracase en el pago de los intereses. Esto generalmente significa que el negocio es financieramente débil.

Un ratio de cobertura de flujo de caja sirve para más propósitos en el mundo de los negocios. Además de ser un buen indicador de la capacidad de una empresa para pagar sus pasivos, los banqueros y los prestamistas también pueden utilizarlo para evaluar la solvencia de una entidad comercial. Para los inversores y acreedores, ayuda a determinar si es probable que los dividendos y los préstamos se paguen a tiempo. Normalmente se considera el último durante la liquidación de la empresa, los accionistas pueden referirse a esta cifra para calcular los dividendos y decidir si deben recibir más. Un ratio más alto suele significar más dividendos para distribuir).

En general, el ratio de cobertura del flujo de caja examina los ingresos de una empresa y si se están maximizando los recursos para producir el mejor flujo de caja operativo posible. Esta visión también ayuda a los responsables de la toma de decisiones a sopesar los factores que afectan a sus operaciones y objetivos a corto y largo plazo. Además, proporciona una perspectiva histórica de la empresa. Por ejemplo, cómo ha mejorado su capacidad de pago de la deuda a lo largo del tiempo, o qué se puede hacer para mejorarla.

Conclusión del ratio de cobertura del flujo de caja

  • El ratio de cobertura del flujo de caja mide la capacidad de una empresa para pagar sus pasivos durante un periodo determinado.
  • Esta fórmula requiere dos variables: el flujo de caja operativo y la deuda total.
  • El ratio de cobertura del flujo de caja se expresa como un número que representa cuánto más ingresos tiene una empresa con respecto a su deuda total durante un determinado período.

Calculadora del ratio de cobertura del flujo de caja

Puede utilizar la calculadora del ratio de cobertura del flujo de caja que aparece a continuación para determinar rápidamente la capacidad de su empresa para pagar sus deudas introduciendo los números necesarios.