El consejero delegado de AECOM, Michael Burke, se retirará en marzo de 2020. Foto de Ringo Chiu.
El gigante de la ingeniería y las infraestructuras con sede en la Ciudad del Siglo, AECOM, al parecer ha mantenido conversaciones para una posible compra con la empresa de servicios de ingeniería con sede en Montreal, WSP Global Inc.
Según los informes, que aparecieron por primera vez en Bloomberg News el 13 de enero, WSP Global se puso en contacto con AECOM para la posible compra de AECOM. El gigante de las infraestructuras no ha comentado públicamente el informe.
El director ejecutivo de WSP Global, Alexandre L’Heureux, restó importancia a las conversaciones en un foro celebrado esa misma semana, afirmando que mantiene regularmente conversaciones con sus homólogos del sector.
Ninguna de las dos empresas devolvió los correos electrónicos en busca de comentarios.
A las pocas horas de conocerse la noticia, Andrew
Wittmann, analista de investigación senior de Robert W. Baird & Co. Inc. emitió un informe en el que afirmaba que las noticias sobre las conversaciones entre las dos empresas tenían fundamento. Indicó que una compra podría ofrecer a los accionistas de AECOM un precio de unos 50 dólares por acción.
La noticia de las posibles conversaciones y el informe del analista hicieron que las acciones de AECOM subieran un 5% el 14 de enero, hasta los 49,74 dólares, frente al cierre de 47,08 dólares del día anterior. Desde entonces, el precio de la acción ha rondado los 50 dólares, cerrando el 21 de enero a 49,81 dólares.
Inversión de roles
Para AECOM, un acuerdo marcaría una inversión de la postura de la compañía durante más de una década.
Bajo el mandato de Michael Burke, que se convirtió en director financiero en 2006 y en consejero delegado en 2014, AECOM persiguió agresivamente las adquisiciones en un intento de crear un gigante mundial del diseño y la construcción.
Solo entre 2006 y principios de 2018, llevó a cabo unas 50 adquisiciones. La mayor, la compra de 6.000 millones de dólares del contratista con sede en San Francisco URS Corp. en 2014, se produjo apenas unos meses después de que Burke ascendiera a director general. URS era la empresa más grande por ingresos.
AECOM creció hasta alcanzar los 20.000 millones de dólares en ingresos y casi 90.000 empleados a finales de 2018. Pero el precio de las acciones de la compañía languideció en 2018.
De acuerdo con los datos de Bloomberg en junio de 2019, el rendimiento anualizado de los accionistas de AECOM en tres años fue de alrededor del 5,8%, justo por encima de la media de su grupo de pares del 4,6%, pero está sustancialmente por detrás del 19,3% de su rival Jacobs Engineering Group Inc. y del 25,3% de KBR Inc.
El fondo de inversión activista neoyorquino Starboard Value se hizo con el 4% de la empresa y presionó a AECOM para que hiciera cambios. Burke trató de responder, incluyendo la eliminación de contratos arriesgados, y finalmente llegó a un acuerdo para vender su negocio de servicios de gestión por 2.400 millones de dólares a las filiales de las empresas de capital riesgo con sede en Nueva York American Securities y Lindsay Goldberg. No obstante, en noviembre Burke dijo que dejaría su cargo en marzo, mientras Starboard colocaba a tres personas en el consejo de AECOM.
Las acciones de AECOM cerraron el año 2019 con una subida del 63%, a 43,13 dólares.
WSP Global ha estado en su propia racha de adquisiciones. Causó sensación con su adquisición del pilar de la industria de la ingeniería y la construcción con sede en Nueva York, Parsons Brinckerhoff, por 1.240 millones de dólares en 2014. Ese mismo año, WSP, a través de una fusión, trasladó su sede de Londres a Montreal.
Desde entonces, WSP ha realizado varias adquisiciones en Estados Unidos, incluida la compra en 2018 de Berger Group Holdings Inc. con sede en Morristown, Nueva Jersey.con sede en Berger Group Holdings Inc. por un valor estimado de 400 millones de dólares, según Engineering News-Record, una publicación comercial de la industria de la construcción y la ingeniería.
WSP había crecido hasta unos 5.800 millones de dólares en ingresos a finales de 2018.
¿Demasiado grande para comprar?
AECOM sería la mayor adquisición de WSP con diferencia. Las dos empresas tienen capitalizaciones de mercado similares, de unos 8.000 millones de dólares cada una. Pero los ingresos de AECOM fueron más del triple que los de WSP el año pasado, y AECOM tiene unos 100.000 empleados, casi el doble de la plantilla de WSP.
Estos ratios serán un poco menores una vez que se complete la venta de los servicios de gestión de AECOM, pero seguirá siendo con diferencia la empresa más grande.
El analista de Baird, Wittmann, dijo en su informe que ve el mérito de la adquisición de AECOM por parte de WSP.
«Tanto AECOM como WSP operan en cientos de oficinas locales con concentración de personal en toda Norteamérica», escribió. «Las megatransacciones precedentes en el sector se han centrado en las sinergias de costes netos, principalmente a través de la consolidación inmobiliaria».
Dijo que después de que AECOM complete la venta de su unidad de servicios de gestión dentro de unos meses, su balance no tendrá un apalancamiento significativo, lo que daría a WSP acceso a más de 1.000 millones de dólares en capacidad de endeudamiento futuro.
Para solicitudes de reimpresión y licencia de este artículo, PULSE AQUÍ.
Deja una respuesta