Nota del editor: La compra por parte de BlueLinx de los 31 locales de Cedar Creek dará al distribuidor el control de 70 locales que dan servicio a 40 estados (ver mapas más abajo). BlueLinx señala que su nueva red de distribución combinada estará altamente diversificada, llegando a más de 40.000 localidades sin que ningún cliente represente más del cinco por ciento de las ventas.

BlueLinx, un distribuidor líder de productos industriales y de construcción en los Estados Unidos, ha anunciado hoy que ha llegado a un acuerdo definitivo para adquirir Cedar Creek, un distribuidor mayorista líder de productos de construcción, una empresa de la cartera de Charlesbank Capital Partners por un precio de compra de 413 millones de dólares sobre una base libre de deuda y efectivo. El precio de compra consistirá en aproximadamente 345 millones de dólares en efectivo y aproximadamente 68 millones de dólares como valor acordado de los arrendamientos de capital. La transacción ha sido aprobada por unanimidad por el Consejo de Administración de BlueLinx y se espera que se complete en un plazo de 45 días, sujeto a las condiciones de cierre habituales y a las aprobaciones regulatorias.

Mapa 1: Ubicaciones actuales de BlueLinx

Mapa 2: Ubicaciones actuales de Cedar Creek

La combinación de BlueLinx (mapa 1) y Cedar Creek (mapa 2) creará un distribuidor mayorista de productos de construcción líder con una de las mayores ofertas de productos en la industria de los productos de construcción, incluyendo más de 50.000 SKU de marca y etiqueta privada, y una huella de distribución de 70 ubicaciones nacionales que dan servicio a 40 estados. Junto con Cedar Creek, BlueLinx podrá distribuir su amplia gama de productos estructurales y especializados a aproximadamente 15.000 distribuidores nacionales, regionales y locales, así como a distribuidores especializados, centros nacionales del hogar, industriales y clientes de viviendas prefabricadas. La transacción permitirá a la entidad combinada servir a diversos mercados finales, desde la nueva construcción residencial y comercial ligera hasta la industrial, así como la reparación y remodelación residencial. Los ingresos combinados de BlueLinx y Cedar Creek fueron de 3.200 millones de dólares en 2017 y su EBITDA ajustado pro forma para 2017 habría sido de aproximadamente 154 millones de dólares, incluyendo al menos 50 millones de dólares de ahorro de costes anuales.

«Nos complace anunciar la combinación de Cedar Creek y BlueLinx», dijo Mitch Lewis, presidente y director ejecutivo de BlueLinx. «El compromiso de Cedar Creek con el crecimiento orgánico y sus clientes, así como su historial de adquisiciones exitosas, lo convierten en un socio ideal para BlueLinx. La combinación mejorará significativamente nuestra cartera de productos al proporcionar una mayor amplitud y profundidad de productos y servicios de construcción para nuestros clientes y proveedores en todos nuestros mercados. Esta transacción creará un distribuidor mayorista de productos industriales y de construcción líder en Estados Unidos, y mejorará significativamente el valor que podemos ofrecer a nuestros clientes, así como a nuestros socios proveedores, y a los consumidores del mercado final. Con una amplia gama de productos, las ventajas de nuestra tecnología combinada y una fuerte presencia al este de las Rocosas, estaremos bien posicionados para impulsar un crecimiento rentable para nuestras partes interesadas, a medida que obtengamos los importantes beneficios estratégicos y financieros de esta transacción y nos expandamos a otros territorios geográficos. Estoy deseando trabajar con Alex Averitt, director general de Cedar Creek, y con D. Wayne Trousdale, presidente de Cedar Creek, que se convertirán en parte integrante de nuestra empresa combinada. Me complace especialmente dar la bienvenida a los asociados de gran talento de Cedar Creek, ya que unimos nuestras dos grandes empresas y culturas complementarias para crear un líder del sector».

«Nos complace unir fuerzas con BlueLinx para ofrecer una gama más amplia de productos y servicios a nuestros valiosos clientes», dijo Alex Averitt, Director General de Cedar Creek. «Hemos admirado la resistencia y el rendimiento reciente de BlueLinx, así como su alcance geográfico y su cartera de productos, y D. Wayne y yo esperamos trabajar estrechamente con Mitch y el equipo directivo de BlueLinx a medida que integramos nuestras empresas, seguimos haciendo crecer nuestros negocios y creamos mejores oportunidades tanto para los asociados de Cedar Creek como de BlueLinx. Esperamos nuestro futuro y nos comprometemos a garantizar una transición fluida».

Josh Beer, Director General de Charlesbank Capital Partners, dijo: «Esta transacción representa un hito importante en la historia de crecimiento de Cedar Creek y es un resultado estupendo para Cedar Creek y BlueLinx. La combinación con BlueLinx creará un distribuidor líder de productos para la construcción aún más fuerte, desde el punto de vista financiero, operativo y estratégico. Estamos orgullosos de lo que Cedar Creek ha logrado a lo largo de los años en la construcción de una cultura de la excelencia al tiempo que ofrece el mejor servicio y los mejores productos a los clientes. Esta transacción garantiza que Cedar Creek seguirá prosperando en los años venideros»

Beneficios estratégicos y financieros convincentes para la creación de un valor significativo para los accionistas

BlueLinx cree que la combinación de Cedar Creek y BlueLinx proporcionará muchos beneficios estratégicos y financieros significativos:

  • La amplia cartera de productos y servicios ofrece la oportunidad de acelerar el crecimiento: La compañía combinada tendrá una de las mayores ofertas de productos en la industria de productos de construcción, incluyendo cedro y otras maderas de primera calidad, madera industrial y productos básicos, productos de madera de ingeniería, revestimientos y molduras, molduras, techos, productos de vinilo, aislamiento, paneles estructurales y productos de metal. Como complemento a las actuales capacidades de fabricación de BlueLinx, la adición de las capacidades de fresado, fabricación y línea de pintura de Cedar Creek permitirá a la entidad combinada proporcionar madera remanufacturada, maderas a medida, revestimientos, productos industriales y molduras con mayor rapidez y a mejor precio que los competidores que subcontratan la producción. La combinación de estos productos y servicios integrales posiciona a la empresa combinada para un crecimiento acelerado.
  • Mejora la presencia geográfica, creando un líder del mercado: La compañía combinada tendrá 70 instalaciones que darán servicio a 40 estados, creando una huella de distribución sin fisuras con una mayor disponibilidad de inventario para atender las necesidades de los clientes en todas las regiones. Además, la empresa combinada tendrá la oportunidad de ampliar las líneas de productos a otros territorios geográficos con el tiempo.
  • Base de clientes diversificada y establecida: BlueLinx y Cedar Creek tienen relaciones profundas y duraderas con una amplia lista de clientes nacionales y regionales de alta calidad, muchos de los cuales tienen una media de más de 20 años. La empresa combinada tendrá una base de clientes diversa y consolidada, que alcanzará aproximadamente 40.000 localidades, y su alcance ampliado mejorará el valor que puede proporcionar a la venta minorista nacional y a los distribuidores profesionales de la distribución especializada. Ningún cliente individual representará más del 5% de las ventas. Además, a través de su amplia cartera de productos con un fuerte reconocimiento de marca en las categorías clave, la empresa combinada espera fortalecer y profundizar estas relaciones con los clientes.
  • Bien posicionada para crecer con la recuperación de la vivienda: La combinación crea un distribuidor líder que está posicionado para crecer a medida que el mercado de la vivienda de Estados Unidos continúa recuperándose. Seguimos estando aproximadamente un 20% por debajo de la cifra histórica de viviendas unifamiliares iniciadas en Estados Unidos, por lo que la oportunidad sigue siendo fuerte para una demanda favorable de productos de construcción y distribución. A medida que el mercado de la vivienda estadounidense se recupera, BlueLinx y Cedar Creek también se beneficiarán del fuerte gasto de los consumidores en reparaciones y remodelaciones.
  • Importantes oportunidades de ahorro de costes: La combinación de BlueLinx y Cedar Creek podrá impulsar un importante ahorro de costes a través de la optimización de la red y la flota, las oportunidades de adquisición y el ahorro de gastos G&A. Se espera que el proceso de integración genere un ahorro de costes anual de al menos 50 millones de dólares, que BlueLinx cree que se realizará en un plazo de 18 meses tras el cierre de la transacción. La empresa cree que existen oportunidades de ahorro de costes que, si se aplican con éxito, harían que el ahorro total fuera sustancialmente superior a esta cantidad.
  • Mayor flexibilidad financiera y compromiso de desapalancamiento: Se espera que la transacción incremente de forma inmediata los beneficios por acción de BlueLinx y proporcione fortaleza financiera para apoyar el compromiso continuado de BlueLinx con el desapalancamiento.

Sede y dirección

Ambas empresas cuentan con equipos ejecutivos muy experimentados con líderes de probada eficacia en el sector de los productos de construcción. Mitch Lewis, Presidente y Director General de BlueLinx, continuará como Director General de la empresa combinada, que seguirá teniendo su sede en Atlanta, Georgia. Alex Averitt, director general de Cedar Creek, pasará a ser director de operaciones de BlueLinx y D. Wayne Trousdale, presidente de Cedar Creek, se convertirá en vicepresidente de las empresas operativas. Inicialmente, la empresa matriz seguirá llamándose BlueLinx y Cedar Creek mantendrá su nombre en sus ubicaciones.