Profitmaksimering er det vigtigste mål for enhver virksomhed, og derfor er det også et mål for finansiel styring. Profitmaksimering er inden for økonomistyring den proces eller fremgangsmåde, hvormed indtjeningen pr. aktie (EPS) øges. Med enkle ord er alle beslutninger, hvad enten det drejer sig om investeringer eller finansiering osv. fokuseret på at maksimere overskuddet til et optimalt niveau.

Vedtægtsmaksimering er den traditionelle tilgang og det primære mål for finansiel ledelse. Det indebærer, at enhver beslutning i forbindelse med forretningen vurderes i lyset af overskuddet. Alle beslutninger vedrørende nye projekter, erhvervelse af aktiver, kapitaltilførsel osv. undersøges med henblik på deres indvirkning på overskud og rentabilitet. Hvis resultatet af en beslutning opfattes som havende en positiv effekt på overskuddet, tages beslutningen videre til gennemførelse.

Profitmaksimeringsteori / -model

Begrundelse / fordele:

Profitmaksimeringsteori til styring af forretningsbeslutninger fremmes på grund af følgende fordele forbundet med den.

Økonomisk overlevelse

Vedtægtsmaksimeringsteorien er baseret på overskud, og overskud er et must for enhver virksomheds overlevelse.

Målestandard

Profit er den sande målestok for en forretningsmodels levedygtighed. Uden overskud mister virksomheden sit primære mål og har derfor en direkte risiko for sin overlevelse.

Social og økonomisk velfærd

Målet om profitmaksimering tilgodeser indirekte den sociale velfærd. I en virksomhed er overskud et bevis på effektiv udnyttelse og fordeling af ressourcerne. Ressourceallokering og betalinger for jord, arbejdskraft, kapital og organisation sørger for social og økonomisk velfærd.

Begrænsninger ved profitmaksimering som mål for økonomistyring

Profitmaksimering kritiseres for nogle af sine begrænsninger, som diskuteres nedenfor:

Begrebets uklarhed “Profit”

Begrebet “Profit” er et vagt begreb. Det skyldes, at forskellige tankesæt vil have en forskellig opfattelse af profit. Overskud kan f.eks. være nettooverskud, bruttooverskud, overskud før skat, overskud pr. aktie eller overskudsgrad osv. Der findes ingen klart definerede regler for profitmaksimering af overskuddet.

Ignorerer pengenes tidsværdi

Formlen for profitmaksimering antyder blot, at “højere profit er bedre, hvis forslaget er bedre”. I det væsentlige tager den hensyn til den nøgne fortjeneste uden at tage hensyn til tidspunktet for den. Et andet vigtigt diktum i finansverdenen siger, at “en dollar i dag er ikke lig med en dollar et år senere”. Der ses altså helt bort fra pengenes tidsværdi. Alternativt kan vi sige, at der ses bort fra pengestrømmenes timingsmønster.

Ignorerer risikoen

En beslutning udelukkende baseret på profitmaksimeringsmodellen ville tage en beslutning til fordel for profitten. I jagten på profit ignoreres den involverede risiko, som til tider kan vise sig at være uoverkommelig, simpelthen fordi højere risici direkte sætter spørgsmålstegn ved en virksomheds overlevelse. Mellem projekt A og B kan projekt A være mere rentabelt, men hvis det er væsentligt mere risikabelt end projekt B kan være at foretrække.

Ignorerer kvalitet

Det mest problematiske aspekt ved profitmaksimering som mål er, at det ignorerer de immaterielle fordele såsom kvalitet, image, teknologiske fremskridt osv. De immaterielle aktivers bidrag til at skabe værdi for en virksomhed er ikke værd at ignorere. De skaber indirekte aktiver for organisationen.

Profitmaksimering herskede over den traditionelle forretningstankegang, som har gennemgået drastiske ændringer. I den moderne tilgang til forretnings- og økonomistyring lægges der meget større vægt på velstandsmaksimering i sammenligning af Profitmaksimering vs. Velfærdsmaksimering. Den tabende betydning af profitmaksimering er ikke ubegrundet, og det er ikke kun fordi den ignorerer visse vigtige områder såsom risiko, kvalitet og pengenes tidsværdi, men også på grund af rigdomsmaksimeringens overlegenhed som et mål for forretnings- eller økonomistyring.