Den største fordel ved kommunale obligationer kan opsummeres med to ord: skattefri. Rentesatserne på kommunale obligationer kan synes lave sammenlignet med lignende langfristede værdipapirer som statsgældsbeviser og CD’er, men skattefordele kan udligne spillereglerne. Lad os se på nogle eksempler.

Hvis du er i 25-procentsgruppen for 2008 føderale indkomstskatter, skal du finde et skattepligtigt værdipapir med en rentesats på 4 procent for at finde et afkast svarende til en skattefri kommunalobligation med en rentesats på 3 procent . Med andre ord, hvis du har 5.000 dollars at investere i en obligation, ville du tjene det samme med en skattefri obligation på 3 procent som en skattepligtig obligation på 4 procent.

Rådgivning

Forskellen mellem skattepligtige og skattefri obligationer bliver endnu mere overdreven, når du klatrer til højere indkomstskatteklasser. Hvis du befinder dig i den føderale indkomstskatteklasse på 35 procent, skal du finde en skattepligtig rente på 4,62 procent for at give det samme beløb som en ydmyg kommunal obligation på 3 procent . Nogle skatteydere skal også betale statslige og lokale indkomstskatter, afhængigt af hvor de er bosiddende. I dette tilfælde er en tredobbelt skattefri kommunalobligation – fritaget for føderale, statslige og lokale skatter – meget attraktiv.

Den anden store fordel ved kommunale obligationer er, at de er utroligt sikre. Mellem 1970 og 2000 var den 10-årige kumulative misligholdelsesprocent for kommunale obligationer 0,04 procent . Med andre ord var det i løbet af disse 30 år mindre end en halv procent af de kommunale obligationer, der ikke tilbagebetalte de lovede renter og det lovede princip. Sammenlign det med virksomhedsobligationer – obligationer udstedt af private virksomheder og investeringsselskaber til finansiering af forretningsaktiviteter – som havde en misligholdelsesprocent på 9,83 procent i samme periode . Forsikrede kommunale obligationer er praktisk talt risikofri, da forsikringsselskabet vil betale, selv hvis obligationsudstederen misligholder sine forpligtelser.

Du kan finde en skattefri obligation, der passer til din investeringsstrategi. Put-obligationer giver dig mulighed for at indløse før forfaldstidspunktet uden bøder. Kommunale obligationer med variabel rente giver mere risikovillige investorer mulighed for at tilpasse sig til svingende markeder, og nulkuponobligationer er ideelle til risikofri langsigtede investeringer.

Da kommunale obligationer betaler renter to gange om året, kan de også levere en forudsigelig, skattefri indkomststrøm til pensionister. Selv hvis du sælger en kommunalobligation før dens forfaldsdato, vil du modtage den aktuelle markedspris på obligationen — som kan være mere eller mindre end den oprindelige pris — uden yderligere sanktioner.

Den eneste reelle ulempe ved kommuneobligationer er, at de har relativt lave renter sammenlignet med andre typer værdipapirer. Dette gælder især, når økonomien er stærk, og renten på statsgældsbeviser og CD’er stiger. Selv efter justering for skatter og afgifter er det ofte svært for kommunale obligationer at holde trit med konkurrenterne. Men i økonomiske nedgangstider er alle obligationsrenter lave, så den skattefri status gør en større forskel.

En anden mindre almindelig klage over kommunale obligationer er, at de kan være vanskelige at indløse, hvis udstederen er en mindre kommune som f.eks. en landdistriktsregering.

Lad os lære, hvordan man køber kommunale obligationer, og hvor meget plads de bør fylde i en investeringsportefølje.