Redaktionens note: BlueLinx’ køb af Cedar Creeks 31 forretninger vil give distributøren kontrol over 70 forretninger i 40 stater (se kort nedenfor). BlueLinx’ bemærker, at dets nye kombinerede distributionsnetværk vil være meget diversificeret og nå ud til over 40.000 steder, hvor ingen enkelt kunde repræsenterer mere end fem procent af salget.

BlueLinx, en førende distributør af bygge- og industriprodukter i USA, meddelte i dag, at det har indgået en endelig aftale om at overtage Cedar Creek, en førende engrosdistributør af byggeprodukter, et porteføljeselskab tilhørende Charlesbank Capital Partners, for en købspris på 413 mio. dollars på et gældfrit, kontantfrit grundlag. Købsprisen vil bestå af ca. 345 mio. dollars i kontanter og ca. 68 mio. dollars i form af den aftalte værdi af kapitalleasingaftalerne. Transaktionen er blevet enstemmigt godkendt af BlueLinx’ bestyrelse og forventes afsluttet inden for 45 dage, med forbehold af sædvanlige afslutningsbetingelser og myndighedsgodkendelser.

Kort1: Nuværende BlueLinx-lokationer

Kort 2: Sammenlægningen af BlueLinx (kort 1) og Cedar Creek (kort 2) vil skabe en førende engrosforhandler af byggevarer med et af de største produktudbud i byggevarebranchen, herunder over 50.000 mærkevarer og private-label SKU’er, og et distributionsområde med 70 nationale lokationer, der betjener 40 stater. Sammen med Cedar Creek vil BlueLinx kunne distribuere sit omfattende sortiment af strukturelle produkter og specialprodukter til ca. 15 000 nationale, regionale og lokale forhandlere samt specialforhandlere, nationale boligcentre, industrikunder og kunder inden for industrielt byggeri og fabrikshuse. Transaktionen vil gøre det muligt for den fusionerede enhed at betjene forskellige slutmarkeder fra nye boliger og lette erhvervsbyggerier til industrien samt reparation og ombygning af boliger. BlueLinx og Cedar Creeks kombinerede omsætning var på 3,2 mia. dollars i 2017, og dens proforma LTM Justeret EBITDA for 2017 ville have været ca. 154 mio. dollars, herunder mindst 50 mio. dollars i årlige omkostningsbesparelser.

“Vi er glade for at annoncere sammenlægningen af Cedar Creek og BlueLinx”, sagde Mitch Lewis, præsident og administrerende direktør for BlueLinx. “Cedar Creeks engagement i organisk vækst og dets kunder samt dets track record med succesfulde opkøb gør det til en ideel partner for BlueLinx. Kombinationen vil forbedre vores produktportefølje betydeligt ved at give større bredde og dybde i byggeprodukter og -tjenester til vores kunder og leverandører på tværs af vores markeder. Denne transaktion vil skabe en førende amerikansk engrosdistributør af bygge- og industriprodukter og øge den værdi, som vi kan levere til vores kunder, vores leverandørpartnere og slutbrugerne på markedet, betydeligt. Med et omfattende sortiment af produkter, fordelene ved vores kombinerede teknologi og et stærkt fodaftryk øst for Rocky Mountains vil vi være godt positioneret til at skabe profitabel vækst for vores interessenter, efterhånden som vi realiserer de betydelige strategiske og finansielle fordele ved denne transaktion og udvider til yderligere geografiske områder. Jeg ser frem til at arbejde sammen med Alex Averitt, administrerende direktør for Cedar Creek, og D. Wayne Trousdale, bestyrelsesformand for Cedar Creek, som begge vil blive en integreret del af vores fusionerede virksomhed. Jeg er især glad for at byde Cedar Creeks meget talentfulde medarbejdere velkommen, når vi samler vores to fantastiske virksomheder og komplementære kulturer for at skabe en førende virksomhed i branchen.”

“Vi er glade for at slå os sammen med BlueLinx for at kunne tilbyde et bredere udvalg af produkter og tjenester til vores værdsatte kunder,” sagde Alex Averitt, administrerende direktør for Cedar Creek. “Vi har beundret BlueLinx’ modstandsdygtighed og seneste resultater samt dets geografiske omfang og produktportefølje, og D. Wayne og jeg ser frem til at arbejde tæt sammen med Mitch og BlueLinx’ ledelsesteam, mens vi integrerer vores virksomheder, fortsætter med at udvikle vores forretninger og skaber forbedrede muligheder for både Cedar Creek- og BlueLinx-medarbejdere. Vi ser frem til vores fremtid og er forpligtet til at sikre en problemfri overgang.”

Josh Beer, administrerende direktør for Charlesbank Capital Partners, sagde: “Denne transaktion repræsenterer en vigtig milepæl i Cedar Creeks historiske væksthistorie og er et fantastisk resultat for Cedar Creek og BlueLinx. Kombinationen med BlueLinx vil skabe en førende distributør af byggevarer, som er endnu stærkere – både finansielt, operationelt og strategisk. Vi er stolte af det, Cedar Creek har opnået gennem årene med hensyn til at opbygge en kultur af ekspertise, samtidig med at vi leverer den bedste service og de bedste produkter til kunderne. Denne transaktion sikrer, at Cedar Creek vil fortsætte med at trives i de kommende år.”

Tættende strategiske og finansielle fordele for skabelse af betydelig værdi for aktionærerne

BlueLinx mener, at kombinationen af Cedar Creek og BlueLinx vil give mange betydelige strategiske og finansielle fordele:

  • Omfattende produkt- og serviceportefølje giver mulighed for accelereret vækst: Den fusionerede virksomhed vil have et af de største produktudbud i byggevarebranchen, herunder cedertræ og andet førsteklasses tømmer, industri- og råvaretømmer, konstruerede træprodukter, sidespor og beklædning, lister, tagbeklædning, vinylprodukter, isolering, strukturelle paneler og metalprodukter. Som supplement til BlueLinx’ nuværende produktionskapacitet vil tilføjelsen af Cedar Creeks kapacitet inden for fræsning, fremstilling og maling sætte den fusionerede enhed i stand til at levere genfremstillet tømmer, specialfremstillet tømmer, specialfremstillet træ, belagt sidespor, industriprodukter og lister hurtigere og til en bedre værdi end konkurrenter, der outsourcer produktionen. Kombinationen af disse omfattende produkter og tjenester giver den fusionerede virksomhed gode forudsætninger for en hurtigere vækst.
  • Forbedrer den geografiske tilstedeværelse og skaber en markedsleder: Den fusionerede virksomhed vil have 70 faciliteter i 40 stater, hvilket skaber et problemfrit distributionsfodaftryk med forbedret lagertilgængelighed for at opfylde kundernes behov i alle regioner. Endvidere vil det fusionerede selskab have mulighed for at udvide produktlinjerne til yderligere geografiske områder over tid.
  • Diversificeret og etableret kundebase: BlueLinx og Cedar Creek har dybe, langvarige relationer med en omfattende liste af nationale og regionale kunder af høj kvalitet, hvoraf mange i gennemsnit har mere end 20 år på bagen. Den fusionerede virksomhed vil have en diversificeret og etableret kundebase, der når ud til ca. 40.000 steder, og dens udvidede rækkevidde vil øge den værdi, den kan tilbyde den nationale detailhandel og Pro Dealers inden for Specialty Distribution. Ingen enkelt kunde vil stå for mere end 5 % af salget. Desuden forventer det fusionerede selskab gennem sin omfattende produktportefølje med stærk brand recognition på tværs af nøglekategorier at styrke og uddybe disse kundeforhold.
  • Godt positioneret til at vokse i takt med boliggenopretningen: Kombinationen skaber en førende distributør, der er positioneret til at vokse i takt med, at det amerikanske boligmarked fortsætter med at komme på fode igen. Vi ligger fortsat ca. 20 % under den historiske årlige start af enfamiliehuse i USA, så der er fortsat gode muligheder for en gunstig efterspørgsel efter byggeprodukter og distribution. Efterhånden som det amerikanske boligmarked genoprettes, vil BlueLinx og Cedar Creek også drage fordel af forbrugernes store forbrug til reparationer og ombygninger.
  • Betydelige muligheder for omkostningsbesparelser: Kombinationen af BlueLinx og Cedar Creek vil være i stand til at skabe betydelige omkostningsbesparelser gennem optimering af netværk og flåde, indkøbsmuligheder og besparelser på G&A-udgifter. Integrationsprocessen forventes at generere årlige løbende omkostningsbesparelser på mindst 50 millioner dollars om året, som BlueLinx mener vil blive realiseret på en årlig løbende basis inden for 18 måneder efter transaktionens afslutning. Selskabet mener, at der findes muligheder for omkostningsbesparelser, som, hvis de gennemføres med succes, vil medføre, at de samlede besparelser vil være væsentligt højere end dette beløb.
  • Forbedret finansiel fleksibilitet og forpligtelse til at afdrage på gældsætning: Transaktionen forventes at være umiddelbart positiv for BlueLinx’ indtjening pr. aktie og give finansiel styrke til støtte for BlueLinx’ fortsatte engagement i nedbringelse af gældsætningen.

Hovedkvarter og ledelse

Både virksomheder har meget erfarne ledelsesteams med dokumenterede ledere inden for byggevarebranchen. Mitch Lewis, præsident og administrerende direktør for BlueLinx, vil fortsætte som administrerende direktør for den fusionerede virksomhed, som fortsat vil have hovedkvarter i Atlanta, Georgia. Alex Averitt, administrerende direktør for Cedar Creek, bliver COO for BlueLinx, og D. Wayne Trousdale, formand for Cedar Creek, bliver næstformand for de to selskaber. I første omgang vil moderselskabet fortsat hedde BlueLinx, og Cedar Creek vil beholde sit navn på sine lokaliteter.