Dette vil blive det ikoniske billede af dette øjeblik, der indfanger modsætningen af det gyngende aktiemarked og den kommende recession/depression:

Selv med det betydelige fald på markedet befinder vi os stadig på historisk høje værdiansættelser ifølge The Buffet Index, Warren Buffets foretrukne makroopfattelse af markedsværdiansættelsen. The Buffet Index er simpelthen den samlede markedsværdi/BDP:

Det er 130 % i dag, meget tæt på alle tiders højder før 2020.

Så det, der overrasker de fleste mennesker, er, at vi betaler mere i form af multipla (130 % er tæt på rekord) for mindre, hvad angår vækst (alle forventninger til BNP-vækst er på vej ned, de fleste er på vej ned dramatisk).

Så hvorfor gør markedet dette? Her er mine 6 vigtigste grunde:

FED trykker penge på historiske niveauer … og det er kun begyndelsen

Dette er den mest citerede grund til, at markedet går op, og det er en god en. De penge skal jo et sted hen.

Renterne er historisk lave og er klar til at falde

Faktisk set er de negative mange steder i verden.

Jo lavere renterne bliver, og jo lavere de forventes at blive, alt andet lige, jo højere stiger aktiemarkedet.

Buy On The Dip Has Been The Right Thing To Do For 11 Years

Markedet nåede senest bunden i 2009. At købe på dykningen har været den rigtige strategi i 11 år. Alle, der har solgt, har i de sidste 11 år lignet en idiot. De har lært, at det er ligegyldigt, hvor dårligt det ser ud, at købe er det rigtige at gøre. Det viser sig, at vi ikke ser verden, som den er, men som vi er.

Når verden går under … køb!!!

Den legendariske markedsstrateg Art Cashin fortæller en fantastisk historie fra sine tidlige dage i 60’erne som trader på NYSE. En dag fejede et rygte gennem pit, at der var missiler i luften fra Cuba. Så han solgte alt.

Da hans chef så, hvad han havde gjort, råbte han til ham: “Du KØBTE på rygter om indgående missiler! Hvis det viser sig at være sandt, er du alligevel død.”

De professionelle siger, at du skal købe

“Kombinationen af en hidtil uset politisk støtte og en fladere viral kurve har dramatisk reduceret nedadgående risici for den amerikanske økonomi og de finansielle markeder og løftet S&P 500 ud af bear market-området. Hvis USA ikke oplever en anden bølge af infektioner, efter at økonomien er genåbnet, betyder politikernes “gør hvad der skal til” holdning, at aktiemarkedet sandsynligvis ikke vil lave nye lavpunkter.”

Børmarkeder har altid store (dead cat) bounces undervejs

To af de tre største daglige procentvise stigninger i aktiemarkedets historie er vi dead cat bounces undervejs på vej ned til bunden (nået den 8. juli 1932) under depressionen. De 5. og 6. største daglige procentvise stigninger var dead cat bounces under nedsmeltningen af realkreditmarkedet (som nåede bunden den 6. marts 2009)

Bear Markets Bottom Generally Bottom Before Jobless Claims Peak

I fem af de seks seneste bear markets nåede markedet i gennemsnit bunden otte måneder før de jobløse krav gjorde:

Bottom line er, at aktiemarkedet har rigeligt belønnet dem, der ikke gik i panik, i de sidste 90 år, siden det nåede bunden i 1932, med en sammensætning på 7.5% sats. Hvis du var god til markedstiming, havde du mange muligheder for at købe og komme ind igen. Men det viser sig, at ingen er god til market timing. Det er derfor, passiv investering er en ting.

Den anden side er, at det tog DOW 25 år at genvinde sit højeste niveau fra før depressionen.

Så bundlinjen er, at tingene fungerer, indtil de ikke gør det. Og markedet har fungeret rigtig godt i 90 år. Det er svært for de fleste mennesker at satse imod det.

Det sagt, er jeg long Bitcoin.

Gengivetvis genoptrykt med tilladelse.